Вернется ли Ethereum на вершину? Основные прогнозы для короля смарт-контрактов

30 июля 2025 года исполнилось 10 лет с момента запуска блокчейна Ethereum. Чтобы отметить эту важную веху, команда проекта сделала несколько обновлений.

Во-первых, была запущена кампания Ethereum Torch, в рамках которой факел передавался от одного выдающегося члена сообщества другому. По окончании кампании все участники могли бесплатно отчеканить NFT Ethereum Torch. Справедливо сказать, что команде Ethereum есть чем гордиться. После падения ниже 1400 долларов в апреле Ethereum вернулся и доказал, что у него еще есть потенциал.

Показатели Ethereum в 2025 году

По данным Glassnode, открытый интерес к Ethereum за последние два года никогда не был так высок. Впервые с апреля 2023 года доля Ethereum на рынке деривативов достигла почти 40%, в то время как доминирование Bitcoin снижается. Давайте посмотрим на некоторые из наиболее важных показателей.

Количество транзакций постоянно растет, достигая 1 350 000 и более.

Количество активных адресов достигло пика в июне 2025 года, составив 515 495, а затем снизилось до примерно 380 000.

Примечательно, что объем открытых позиций на бирже CME, ведущем мировом рынке деривативов, достиг рекордных 7,85 миллиарда долларов. Это свидетельствует о восстановлении интереса институциональных инвесторов к этому активу.

Согласно отчету CoinGecko, десять крупнейших держателей Ethereum среди публичных компаний контролируют 1,002 миллиона ETH. Два крупнейших держателя в списке составляют 65,9% от общего объема Ethereum.

Аналитики Bernstein (известной международной исследовательской и брокерской компании) отмечают, что компании все чаще выбирают Ethereum для своих казначейств из-за потенциального дохода от стейкинга. По их оценкам, стейкинг 1 млрд долларов в Ethereum может принести до 50 млн долларов прибыли.

Поэтому неудивительно, что в последнее время так много компаний приобрели большие объемы Ethereum. 

Например, биотехнологическая компания, переименованная в ETHZilla, сделала ставку на казначейство Ethereum стоимостью 425 миллионов долларов; BTCS планирует привлечь до 2 миллиардов долларов для пополнения своего резерва криптоактивов; а The Ether Machine приобрела Ethereum на сумму почти 57 миллионов долларов в честь 10-летия сети.

В целом за последние два месяца компании, использующие Ethereum в качестве стратегического актива, приобрели около 1% всех монет в обращении — более 1,2 миллиона ETH.

Общая стоимость этих резервов уже приближается к 4,5 миллиардам долларов. Эксперты Standard Chartered прогнозируют, что такие компании могут потенциально накопить до 10% от общего объема Ethereum.

Эксперты сообщают, что пользователи Reddit предупреждают других о мошеннических криптовалютных кошельках, которые обманывают людей, лишая их Ethereum. Между тем, Ethereum привлекает внимание в Telegram как ведущая платформа для смарт-контрактов, с растущим импульсом в стейкинге, DeFi, NFT, решениях для масштабирования Layer-2 и институциональном внедрении.

Аналитик Али Мартинес отметил, что некоторые из крупнейших «китов» в сети приобрели более 220 000 ETH на сумму около 840 миллионов долларов только за последние 48 часов.

По данным Lookonchain, с 9 июля девять новых кошельков накопили в общей сложности 640 646 ETH (на сумму 2,43 миллиарда долларов).

В целом, Ethereum превзошел другие валюты в конце 10-летнего цикла.

Такие предупреждения о китах действительно указывают на позиционирование для следующего этапа.

Вехи и потенциал Ethereum

Развитие блокчейна Ethereum было отмечено несколькими важными вехами, которые повлияли на всю отрасль.

Ethereum 2.0 (ETH 2.0)

Ethereum 2.0, также известный как «The Merge», ознаменовал переход Ethereum от модели консенсуса Proof of Work (PoW) к модели Proof of Stake (PoS). Осенью 2017 года средний блок добывался за 30 секунд, что оказалось катастрофическим. Кроме того, высокие комиссии значительно усложнили ситуацию. В 2021 году комиссии Ethereum в сети достигли рекордного уровня в 47,3 миллиона долларов в день.

Основной особенностью Ethereum 2.0 является его функциональность PoS. Таким образом, новая версия блокчейна будет проверять транзакции посредством стейкинга.

Мощное преимущество PoS достигается за счет устранения эмиссии ETH Proof-of-Work в каждом блоке. Следовательно, все монеты ETH, переданные майнерам в поддержку цепочки, будут сожжены. После перехода на PoS годовой объем эмиссии сократился с 5,5 млн ETH до 0,6 млн ETH, или примерно с 1000 до 2000 ETH в день.

Кроме того, поддержание всех майнинговых мощностей для процессов PoW требует больших усилий, денег и энергии. Огромное потребление энергии ПК сильно загрязняет окружающую среду и совершенно не экологично. Энергопотребление транзакций PoS на 99% ниже, чем у транзакций PoW. В качестве дополнительного бонуса это может привлечь институциональных инвесторов и принести больше средств в сеть.

Поэтому этот этап был крайне важен для блокчейна.

Layer-2 решения

Для улучшения масштабируемости Ethereum были созданы такие решения, как Arbitrum и Optimism. Эти протоколы обеспечивают более высокую скорость и значительно более низкие комиссии. По мере того, как все больше пользователей и приложений переходят на эти технологии, сеть становится менее перегруженной и более эффективной. Это также может оказать положительное влияние на цену Ethereum.

Обновление Pectra

Это обновление вносит несколько значительных технических улучшений:

Абстракция учетных записей (EIP-3074): Это обновление позволяет обычным кошелькам функционировать больше как смарт-контракты. Оно открывает доступ к новым функциям, таким как пакетные транзакции, спонсирование комиссий и настраиваемые параметры безопасности. В результате взаимодействие пользователей с dApps становится более удобным.

Увеличение лимита валидаторов: максимальная доля каждого валидатора увеличилась с 32 ETH до 2048 ETH. Это особенно выгодно для крупных валидаторов. В то же время небольшие валидаторы могут более эффективно реинвестировать свои вознаграждения.

PeerDAS (Peer Data Availability Sampling): это обновление минимизирует затраты на проверку данных для роллапов Layer-2, делая решения по масштабированию, такие как Arbitrum и Optimism, более дешевыми и устойчивыми.

Историческая справка: как менялась цена Ethereum

В период с 2017 по 2018 год цена Ethereum ненадолго достигла нескольких сотен долларов, а в ноябре 2021 года достигла пика в почти 4800 долларов. В первой половине 2025 года цена Ethereum резко отскочила, поднявшись с минимумов в диапазоне 1700–1800 долларов в апреле до 3600 долларов в начале августа. За последний год Ethereum вырос более чем на 50%, а только в июле — более чем на 40%, отчасти благодаря положительным потокам ETF и обновлениям протокола.

Ethereum только три раза заканчивал июль с положительной динамикой: в 2020, 2021 и 2022 годах. Худший результат был зафиксирован в 2017 году, когда цена актива упала на 27,29%. С другой стороны, рост почти на 50% в июле 2025 года был самым значительным в истории криптовалюты.

Этот резкий рост демонстрирует потенциал Ethereum к резким подъемам и крутым коррекциям — это не стабильная монета, а инновационный актив.

ETF Ethereum и их важность

5 августа чистый приток капитала в криптовалютный сектор на базе Ethereum составил 73,2 млн долларов. Продукт BlackRock под тикером ETHA лидировал с финансовыми вливаниями в размере 88,8 млн долларов. Активы под управлением фонда составляют 9,46 млрд долларов.

Приток средств был также зафиксирован для спотовых ETF от VanEck (5,2 млн долларов) и 21Shares (3,6 млн долларов).

Почему это произошло? В то время как биткойн боролся с уровнем сопротивления 115–118 тысяч долларов, Ethereum продемонстрировал относительную силу, торгуясь чуть ниже ключевого уровня 4000 долларов. Многие инвесторы сочли это последней возможностью для накопления. Кроме того, одновременный отток BTC и приток ETH указывают на ротацию сектора.

5 августа аналитики все чаще высказывали предположение, что ETF ETH могут вскоре поддержать вознаграждения за стейкинг. 

Если ETH сможет приносить доход инвесторам, он станет для них еще более привлекательным. Также важно различать фьючерсные и спотовые ETF Ethereum. Спотовый ETF покупает и держит реальный Ethereum от имени инвесторов. В отличие от него, фьючерсный ETF держит контракты, которые спекулируют на будущей цене ETH (обычно это месячные фьючерсы CME).

Спотовый ETF покупает ETH напрямую на рынке и хранит его в кошельках депозитария.

Таким образом, покупая акции, вы фактически получаете доступ к реальному ETH, не владея им самостоятельно.

Фьючерсные ETF покупают фьючерсные контракты, торгуемые на CME, которые истекают ежемесячно. Однако они могут отставать от текущей цены ETH, что делает их менее прибыльными, чем спотовые ETF. Именно поэтому такие компании, как BlackRock, выбирают последние.

Например, в июле приток средств в ETF Ethereum составил почти 5,5 миллиарда долларов — новый исторический максимум. Можно с уверенностью сказать, что в настоящее время наблюдается явная тенденция к росту, и спотовые ETF будут поддерживать высокую цену Ethereum в течение длительного времени.

Бычьи сценарии: что может способствовать росту Ethereum?

Доминирование Ethereum в настоящее время достигло критического уровня. Приток средств в ETF снова стал положительным, поскольку компании и отдельные «киты» продолжают покупать.

Если крупные инвесторы смогут увеличить долю Ethereum на рынке выше 13,5%, значительный объем капитала перейдет из BTC в ETH.

Есть много признаков того, что это может произойти в ближайшее время.

В целом, цена Ethereum зависит от нескольких основных факторов, включая макроэкономические факторы, изменения в регулировании (например, одобрение ETF) и технические обновления (например, масштабирование Layer 2 и обновление Cancun).

Оглядываясь назад, можно отметить несколько бычьих циклов для ETH:

2017: бум ICO

2021: взрывной рост DeFi и NFT

2024–2025: токенизация RWA

В настоящее время существует множество факторов, указывающих на то, что следующий цикл уже не за горами. По мере того как США ускоряют внедрение криптовалют, включая одобрение спотовых ETF, законодательство о стейблкоинах и создание криптовалютных резервов, Ethereum (ETH) становится одной из главных целей институциональных инвесторов. Согласно Strategic ETH Reserve, 58 организаций в настоящее время владеют в совокупности 1,87 млн ETH на сумму около 7 млрд долларов.

Более того, Ethereum развивается так же, как и в 2021 году перед бычьим циклом. Многие эксперты считают, что этот сценарий реализуется на 100%.

Одобрение Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) первых спотовых ETF на Ethereum в июле 2024 года упростило институциональным инвесторам доступ к токенам Ether, что может усилить ликвидность рынка. С октября 2025 года также станет доступна торговля опционами на эти ETF, что позволит применять новые стратегии и, возможно, еще больше усилит динамику рынка. Решения Layer-2, такие как Optimism и Arbitrum, снижают транзакционные издержки и повышают масштабируемость, что может стимулировать дальнейшее использование ETH.

После обновления Pectra 7 мая 2025 года транзакции по смарт-контрактам были упрощены за счет введения смарт-счетов. Также стало возможным оплачивать транзакционные сборы токенами, отличными от Ether (ETH), что укрепило конкурентную позицию Ethereum по отношению к Solana и Sui.

Кроме того, Ethereum приобретает все большее значение в традиционном финансовом секторе. Такие компании, как State Street, сотрудничают с Taurus для преобразования реальных активов в токены на блокчейне Ethereum. Это развитие может стабилизировать долгосрочную динамику стоимости Ethereum.

Технический прорыв выше 4000 долларов

Если ETH закроет неделю (или, что еще лучше, месяц) выше этого уровня, это будет сигнализировать о значительном сдвиге в тренде. Аналитики графиков отмечают, что прорыв долгосрочного восходящего треугольника может означать целевые показатели от 6000 до 8000 долларов, исходя из высоты треугольника.

Продолжение институционального накопления

Бычий тренд институциональных покупок, похоже, не замедляется. Особенно оптимистичным сценарием было бы объявление крупного управляющего активами о значительных инвестициях в Ethereum или если бы ETF Ethereum стал таким же популярным, как некоторые ETF на сырьевые товары.

Возрождение DeFi и рост сети

Цена Ethereum часто коррелирует с бумом использования сети. Если в 2025 году произойдет возрождение DeFi или появится новая волна блокчейн-приложений, это может увеличить спрос на ETH, поскольку он является основным газом и залоговым активом для экосистемы Ethereum. Кроме того, растет значение развивающегося сектора токенов Layer-2 — хотя L2 могут иметь свои собственные токены, увеличение использования L2 все же косвенно приносит пользу ETH за счет комиссий и расчетов. Если внедрение Layer-2 продолжит резко расти (например, если Base или zkSync привлекут миллионы новых пользователей через популярное приложение или партнерство), общая экономика Ethereum будет расти, тем самым повышая ценность ETH.

Успешная реализация будущих обновлений (шардинг)

Основным пунктом в плане развития является шардинг, который предполагает разбиение базы данных Ethereum на более мелкие части для значительного увеличения пропускной способности. Полный шардинг (Danksharding) может быть реализован не раньше 2025 года, но даже постепенные шаги, такие как Data Availability Sampling, могут быть реализованы раньше.

Заключение

Рост притока средств в ETF Ethereum, обновление Pectra и снижение роста предложения укрепляют доверие институциональных инвесторов. Несмотря на то, что цена остается ниже исторического максимума, аналитики ожидают, что к концу 2025 года Ether (ETH) поднимется выше 5000 долларов США, если текущая тенденция сохранится.